सोने के आभूषण निवेश के रूप में? परिवारों को संतुलन कायम करने के लिए कीमतों में 25-30% की बढ़ोतरी की जरूरत है: कोटक नोट

आखरी अपडेट:10 दिसंबर, 2025, 12:00 IST

विशेषज्ञ भारतीयों से आभूषण नहीं, बल्कि वित्तीय सोना खरीदने का आग्रह करते हैं, क्योंकि उच्च प्रीमियम आभूषण को एक कमजोर निवेश बनाता है और भारत का सीएडी बढ़ा सकता है।

कोटक इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज के एमडी और सह-प्रमुख संजीव प्रसाद के अनुसार, किसी निवेश उत्पाद के लिए सोने के आभूषण खरीदने का कोई मतलब नहीं है क्योंकि परिवारों को अपनी खरीद पर संतुलन बनाने के लिए सोने की कीमतों में 25-30% की वृद्धि की आवश्यकता होगी।

यह नोट तब आया है जब भारतीय परिवारों ने हाल के दिनों में अपने सोने के स्टॉक के मूल्य में तेज वृद्धि देखी है, जिसका बड़ा हिस्सा आभूषणों के रूप में है। ब्याज में बढ़ोतरी का मुख्य कारण केंद्रीय बैंकों की खरीदारी और व्यापक आर्थिक अस्थिरता के बीच सोने की कीमतों में रिकॉर्ड स्तर पर बढ़ोतरी है।

प्रसाद ने नोट में कहा कि सोने के आभूषणों की खरीद पर ‘धन प्रभाव’ बहुत कम हो सकता है, यह देखते हुए कि प्रीमियम परिवारों को (1) निर्माण शुल्क और (2) कीमती पत्थरों के रूप में भुगतान करना पड़ता है, जिसमें लगातार मूल्य सुधार देखा गया है जो सोने की कीमतों में तेज वृद्धि से लाभ का हिस्सा होगा।

उन्होंने नोट में कहा, “हमारा अनुमान है कि वित्त वर्ष 2011-1HFY26 में घरेलू सोने के आभूषणों की खरीद के लिए 10.3% आईआरआर जबकि इस अवधि में भारतीय रुपये के आधार पर सोने की कीमतों (राजकोषीय औसत) में 12.5% ​​सीएजीआर होगी।”

नोट के अनुसार, भारतीय परिवारों के पास मौजूद सोने का स्वामित्व (1) बड़े पैमाने पर कम आय वाले परिवारों के पास है, (2) आपात्कालीन स्थितियों के लिए बीमा के रूप में रखा जाता है और (3) विशिष्ट बड़े खर्चों (जैसे शिक्षा और शादी) के लिए उपयोग किया जाता है।

उन्होंने कहा, “सोने की कीमतों में तेज बढ़ोतरी से FOMO हाल के महीनों में भारत में निवेश मांग को भी प्रभावित कर रहा है।” “पिछले दो महीनों में खुदरा निवेशकों ने इक्विटी की तुलना में वित्तीय सोने में अपना आवंटन बढ़ाया है।”

प्रसाद ने सोने के आभूषण खरीदने के बजाय वित्तीय (ईटीएफ) या भौतिक (सिक्के, बार, ईंटें) सोना खरीदने की सलाह दी।

भारत का CAD बढ़ने का ख़तरा

नोट में कहा गया है कि अन्य परिसंपत्ति वर्गों की तुलना में भारतीय परिवारों के सोने के आवंटन में वृद्धि का बाहरी क्षेत्र पर नकारात्मक प्रभाव पड़ता है, क्योंकि इससे भारत के चालू खाते और व्यापार घाटे को बढ़ाने की क्षमता है।

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